Il existe des pays qui cherchent la puissance par les armes, d’autres par les ressources naturelles, la finance ou la technologie. Le Vietnam a suivi une voie plus discrète. Depuis quatre décennies, il accumule usines, infrastructures, investissements étrangers, accords commerciaux et capacités industrielles avec une constance qui finit par dessiner autre chose qu’une politique économique. La croissance est devenue une doctrine.

Le résultat est désormais difficile à ignorer. En 2025, l’économie vietnamienne a progressé de 8,02 %, selon les statistiques officielles. Son produit intérieur brut a atteint environ 514 milliards de dollars et son PIB par habitant a dépassé 5 000 dollars. Les exportations de marchandises ont atteint 475 milliards de dollars, dont près de 89 % provenaient de produits manufacturés. Les investissements directs étrangers effectivement réalisés ont atteint 27,6 milliards de dollars, un nouveau témoignage de la place acquise par le pays dans les chaînes de production mondiales.

Ces chiffres racontent une transformation économique spectaculaire. Ils racontent surtout une stratégie.

Le Vietnam n’a pas choisi entre le communisme et le capitalisme de marché au sens classique du terme. Il a progressivement construit un système dans lequel le Parti communiste conserve le monopole politique tandis que l’économie utilise le marché, le commerce international et le capital étranger comme instruments de développement national. Cette combinaison, parfois décrite comme contradictoire, constitue précisément l’une des sources de la continuité vietnamienne.

Car derrière les taux de croissance se trouve une obsession beaucoup plus ancienne : préserver l’autonomie du pays.

De la survie à la production

Lorsque le Parti communiste vietnamien lance le Đổi Mới en 1986, le Vietnam est loin de l’image industrielle qu’il projette aujourd’hui. Le pays sort de décennies de guerre, souffre de pénuries, d’une productivité faible et d’un système économique centralisé qui montre ses limites. L’effondrement prochain du bloc soviétique menace en outre de supprimer l’un de ses principaux soutiens extérieurs.

Le tournant vietnamien ne consiste pourtant pas à abandonner le système politique. Il consiste à modifier progressivement son fonctionnement économique.

L’entreprise privée est tolérée puis encouragée. Les investissements étrangers sont accueillis. L’agriculture est réformée. Le commerce extérieur devient un moteur de développement. Le Vietnam rejoint l’ASEAN en 1995, normalise ses relations avec les États-Unis la même année puis entre à l’Organisation mondiale du commerce en 2007.

Cette ouverture produit un changement fondamental : le Vietnam cesse progressivement d’être une économie principalement organisée autour de sa propre reconstruction pour devenir un maillon de l’économie mondiale.

Le textile et la chaussure jouent d’abord un rôle essentiel. Puis viennent l’électronique, les télécommunications, les machines, les composants et progressivement des activités industrielles plus complexes. Les groupes étrangers découvrent un pays disposant d’une main-d’œuvre abondante, d’une stabilité politique remarquable à l’échelle régionale et d’un État déterminé à construire les infrastructures nécessaires à l’industrialisation.

Le Vietnam comprend alors quelque chose que de nombreux pays en développement n’ont jamais réussi à convertir en politique cohérente : l’investissement étranger n’est véritablement utile que lorsqu’il permet de transformer la structure productive du pays.

L’usine vietnamienne

Le paysage industriel qui en résulte est impressionnant.

Samsung a notamment fait du Vietnam l’un de ses principaux centres mondiaux de production électronique. Autour des grandes multinationales se sont développés des réseaux de fournisseurs, de logisticiens et de sous-traitants. Les ports de Hải Phòng et de la région de Hô Chi Minh-Ville relient les zones industrielles vietnamiennes aux grandes routes commerciales asiatiques. Intel, LG et de nombreux groupes japonais, coréens, taïwanais, chinois, américains et européens ont participé à cette densification industrielle.

La statistique la plus révélatrice est peut-être celle-ci : en 2025, les entreprises à capitaux étrangers représentaient 77,3 % des exportations vietnamiennes de marchandises.

C’est à la fois la preuve du succès vietnamien et l’indication de sa principale fragilité.

Le pays a réussi à devenir indispensable à des chaînes de valeur qu’il ne contrôle pas encore complètement.

Une partie importante de la valeur ajoutée, de la technologie, des composants sophistiqués et de la propriété intellectuelle demeure étrangère. Le défi vietnamien n’est donc plus simplement d’attirer des usines. Il consiste à remonter progressivement la chaîne de valeur : produire davantage de composants, développer des fournisseurs nationaux, former des ingénieurs, renforcer la recherche, maîtriser davantage de technologies et transformer une plateforme industrielle en véritable puissance productive.

C’est ici que la doctrine de la croissance entre dans une deuxième phase.

Hier, il fallait créer des emplois.

Aujourd’hui, il faut créer des capacités.

Le grand bénéficiaire du « China+1 »

La rivalité sino-américaine a offert au Vietnam une accélération inattendue.

À mesure que Washington impose des restrictions commerciales et technologiques à Pékin, et que les entreprises internationales cherchent à réduire leur exposition à une concentration excessive de leur production en Chine, une formule s’impose dans les conseils d’administration : « China+1 ».

Il ne s’agit généralement pas de quitter complètement la Chine. Son écosystème industriel, ses infrastructures et son marché restent trop importants. Il s’agit plutôt d’ajouter une deuxième base de production ailleurs en Asie.

Peu de pays étaient aussi bien positionnés que le Vietnam.

Il partage une frontière terrestre avec la Chine. Il est intégré aux chaînes logistiques asiatiques. Sa façade maritime donne accès aux grandes routes commerciales mondiales. Sa population dépasse les 100 millions d’habitants. Son appareil d’État a fait de l’industrialisation une priorité. Et son réseau d’accords commerciaux lui ouvre simultanément les marchés asiatiques, européens et nord-américains.

Le Vietnam est ainsi devenu l’un des grands bénéficiaires de la fragmentation progressive de la mondialisation.

Mais l’expression « China+1 » peut induire en erreur. Le Vietnam ne remplace pas simplement la Chine. Il reste profondément connecté à elle.

En 2025, les États-Unis étaient de très loin le premier marché d’exportation du Vietnam, avec 153,2 milliards de dollars de marchandises vietnamiennes achetées. Dans le même temps, la Chine était son premier fournisseur, avec 186 milliards de dollars d’importations.

Cette géographie commerciale résume presque à elle seule la position vietnamienne.

Le Vietnam importe massivement depuis la Chine et exporte massivement vers les États-Unis.

Il se trouve littéralement au milieu des deux géants.

La Chine : partenaire, voisin, rival

Aucune politique vietnamienne ne peut être comprise sans la Chine.

Les deux pays sont dirigés par des partis communistes. Leurs économies sont profondément imbriquées. Les échanges commerciaux sont considérables. Les chaînes industrielles traversent leur frontière. Pékin constitue un partenaire impossible à contourner.

Mais l’histoire vietnamienne est également traversée par la résistance à la puissance chinoise.

Cette mémoire stratégique ne relève pas seulement du passé. Les revendications territoriales concurrentes en mer de Chine méridionale opposent directement Hanoï et Pékin. Les incidents maritimes, la militarisation de certaines zones et les revendications chinoises entretiennent une inquiétude permanente.

La relation est donc extraordinairement complexe : proximité idéologique, dépendance économique, coopération politique et rivalité géopolitique coexistent.

Hanoï ne cherche pourtant pas à rompre cet équilibre. Les relations sino-vietnamiennes ont continué à être approfondies ces dernières années, avec des échanges réguliers au plus haut niveau et une volonté affichée de renforcer la coopération tout en gérant les désaccords.

Le Vietnam sait qu’il ne peut ni ignorer la Chine ni lui abandonner son autonomie.

Sa réponse consiste donc à multiplier les autres partenaires.

L'Amérique après la guerre

La relation avec les États-Unis constitue probablement l’un des retournements géopolitiques les plus spectaculaires de l’histoire contemporaine.

Saigon tombe en 1975. Vingt ans plus tard, Washington et Hanoï normalisent leurs relations diplomatiques. Moins de trois décennies après cette normalisation, les deux anciens ennemis élèvent leur relation au rang de « partenariat stratégique global ».

Aujourd’hui, les États-Unis constituent l’un des principaux partenaires économiques du Vietnam et un contrepoids stratégique évident à la puissance chinoise.

Mais Hanoï refuse soigneusement de transformer ce rapprochement en alliance.

C’est essentiel.

Le Vietnam développe sa coopération politique, économique, technologique et sécuritaire avec Washington. Les deux gouvernements ont encore réaffirmé en 2026 leur volonté d’approfondir leur partenariat stratégique global. Mais le pays ne rejoint pas pour autant une architecture d’endiguement de la Chine.

Il veut les investissements américains sans dépendre de Washington.

Il veut commercer avec la Chine sans dépendre de Pékin.

Il veut bénéficier de la rivalité entre les deux sans devenir le terrain sur lequel cette rivalité se décide.

Cette position porte un nom dans la diplomatie vietnamienne : la diplomatie du bambou.

La diplomatie du bambou

L’image est particulièrement bien choisie.

Le bambou possède des racines solides, mais une tige flexible. Il peut plier sous la pression sans se briser.

La politique étrangère vietnamienne cherche précisément cette combinaison : fermeté sur les intérêts fondamentaux, flexibilité dans les alliances et diversification maximale des partenariats.

Le Vietnam entretient ainsi des relations stratégiques approfondies avec des puissances dont les intérêts sont parfois contradictoires : Chine, États-Unis, Russie, Inde, Japon, Corée du Sud, Australie, France ou Royaume-Uni. En 2025, Londres et Hanoï ont encore élevé leurs relations au niveau de partenariat stratégique global.

Ce réseau n’est pas une hésitation diplomatique. Il constitue une architecture d’autonomie.

Plus le Vietnam entretient de relations importantes, plus il devient difficile pour un partenaire unique d’exercer sur lui une pression décisive.

Et plus son économie devient importante, plus cette stratégie devient crédible.

C’est ici que croissance économique et politique étrangère se rejoignent.

Un Vietnam pauvre aurait peu de marge entre Washington et Pékin. Un Vietnam industriel, exportateur, intégré aux chaînes mondiales et convoité par les investisseurs dispose de davantage d’options.

La croissance produit donc autre chose que du revenu.

Elle produit de la souveraineté.

La croissance comme légitimité

Cette doctrine possède également une dimension intérieure.

Le Parti communiste vietnamien ne fonde plus sa légitimité uniquement sur la révolution, l’indépendance nationale ou la victoire militaire. À mesure que les générations qui ont connu les guerres disparaissent, une autre forme de contrat politique s’est installée.

Le pouvoir garantit stabilité, développement, infrastructures, emplois et amélioration du niveau de vie. En retour, il conserve un contrôle politique extrêmement étendu.

La performance économique devient ainsi une composante de la stabilité du régime.

Cette relation explique en partie l’intensité des objectifs de développement vietnamiens. La croissance n’est pas simplement souhaitable. Elle devient politiquement nécessaire.

Et cette nécessité peut elle-même produire des risques.

Les limites du miracle

Car aucun modèle de croissance ne peut être extrapolé indéfiniment.

Le premier défi est celui de la productivité. Une économie peut longtemps progresser en déplaçant des travailleurs de l’agriculture vers l’industrie, en urbanisant sa population et en accumulant du capital. Mais lorsqu’elle atteint un niveau intermédiaire de développement, cette mécanique devient moins puissante.

Il faut alors innover.

Le Vietnam devra donc réussir le passage difficile d’une économie attractive parce qu’elle produit efficacement à une économie attractive parce qu’elle invente, conçoit et maîtrise ses propres technologies.

Le deuxième défi est énergétique. Une industrie en expansion rapide exige toujours davantage d’électricité, de réseaux et d’infrastructures. Les besoins considérables du pays doivent être conciliés avec sa transition énergétique et sa vulnérabilité climatique.

Le troisième est démographique. Le Vietnam bénéficie encore d’une importante population active, mais le vieillissement progresse. L’avantage d’une main-d’œuvre relativement jeune et compétitive ne durera pas éternellement.

Le quatrième est financier. L’expansion du crédit, l’immobilier, l’endettement de certaines entreprises et les fragilités du secteur bancaire constituent autant de risques potentiels dans une économie qui cherche à maintenir un rythme d’investissement extrêmement élevé.

Enfin vient la contradiction fondamentale du modèle : sa dépendance à la mondialisation.

En 2025, le commerce vietnamien de marchandises a représenté environ 930 milliards de dollars d’importations et d’exportations cumulées, soit une somme très supérieure au PIB national. Cette ouverture extraordinaire constitue une force lorsque les échanges mondiaux progressent. Elle devient une vulnérabilité lorsque les grandes puissances érigent des barrières.

Le Vietnam prospère précisément au moment où le système commercial qui a permis son ascension devient plus conflictuel.

Le piège du succès

Il existe ainsi un paradoxe vietnamien.

Plus le pays réussit, plus il attire l’attention.

Lorsque le Vietnam n’était qu’une plateforme manufacturière secondaire, son excédent commercial avec les États-Unis importait relativement peu. À mesure qu’il devient un fournisseur majeur du marché américain, les questions d’origine des marchandises, de transbordement de produits chinois, de politique monétaire, de subventions industrielles et d’accès au marché deviennent politiquement sensibles à Washington.

Dans le même temps, plus le Vietnam accueille des industries quittant partiellement la Chine, plus Pékin observe attentivement son rapprochement économique et stratégique avec les États-Unis.

La marge de manœuvre vietnamienne augmente donc avec sa puissance, mais les pressions exercées sur cette marge augmentent également.

C’est le prix du succès.

Pendant plusieurs décennies, le Vietnam a pu profiter d’un monde dans lequel la Chine produisait, les États-Unis consommaient et le commerce mondial reliait progressivement les deux. Il prospère désormais dans un monde où ces trois éléments commencent à se dissocier.

Sa prochaine transformation sera beaucoup plus difficile que la précédente.

Ne jamais avoir à choisir

C’est pourtant ici que l’expérience vietnamienne dépasse le Vietnam.

Une grande partie du monde émergent cherche aujourd’hui une troisième voie entre les grandes puissances. L’Inde refuse les alignements automatiques. Les États du Golfe multiplient leurs partenaires. L’Indonésie défend son autonomie. De nombreux pays africains cherchent à obtenir simultanément capitaux chinois, marchés occidentaux, technologies asiatiques et investissements du Golfe.

Le Vietnam pratique cette logique depuis longtemps.

Son objectif n’est pas la neutralité. Il est l’optionalité.

Chaque usine supplémentaire, chaque accord commercial, chaque nouveau partenaire stratégique et chaque infrastructure renforçant son intégration régionale augmente le nombre d’options dont dispose Hanoï.

La croissance devient alors une forme de défense nationale.

Non parce que les usines remplaceraient les armées, mais parce qu’un pays économiquement indispensable est plus difficile à contraindre qu’un pays économiquement marginal.

C’est probablement la leçon la plus importante du parcours vietnamien.

Depuis le Đổi Mới, le Vietnam n’a cessé de s’ouvrir au monde tout en cherchant à préserver son autonomie. Cette stratégie comporte une contradiction évidente : pour devenir plus souverain, le pays s’est rendu profondément interdépendant.

Mais cette contradiction n’est peut-être pas un défaut du modèle.

Elle en constitue le cœur.

Le Vietnam n’essaie pas de devenir indépendant du monde. Dans une économie contemporaine, une telle indépendance serait largement illusoire. Il cherche plutôt à multiplier ses dépendances jusqu’à ce qu’aucune d’entre elles ne puisse, seule, devenir dominante.

C’est pourquoi la croissance vietnamienne doit être comprise comme davantage qu’un miracle économique asiatique.

C’est une doctrine.

Produire pour exporter. Exporter pour attirer. Attirer pour industrialiser. Industrialiser pour devenir indispensable. Devenir indispensable pour conserver sa liberté de mouvement.

Pendant quarante ans, le Vietnam a construit sa puissance sans beaucoup parler de puissance.

La question qui se pose désormais est de savoir si cette méthode peut survivre au monde qu’elle a contribué à faire émerger : un monde où les chaînes de valeur deviennent stratégiques, où le commerce redevient politique et où les grandes puissances demandent de plus en plus souvent aux autres de choisir leur camp.

Le Vietnam a jusqu’ici construit son ascension sur une réponse simple : ne pas choisir.

Son prochain défi sera de devenir suffisamment important pour continuer à se le permettre.

Sources principales

Cục Thống kê du Vietnam — données économiques et sociales 2025, commerce extérieur, investissement, structure du PIB et productivité.

Ministère vietnamien des Affaires étrangères — relations Vietnam–États-Unis, Vietnam–Chine et partenariats stratégiques.

Banque mondiale — données et analyses structurelles sur l’économie vietnamienne, le développement, la productivité et l’intégration commerciale.

Organisation mondiale du commerce — intégration du Vietnam dans le système commercial multilatéral et données relatives au commerce international.

ASEAN — intégration économique régionale et position du Vietnam en Asie du Sud-Est.